Forrás: NAPI

http://www.napi.hu/default.asp?cCenter=article.asp&nID=262818

2005.9.20 – 11:13

Még mindig jó üzlet lehet a közép-európai részvény

A Morgan Stanley szerint a nagyobb közép-európai tőzsdék – ide tartozik Budapest is – számára ideálisak a körülmények az emelkedéshez, azonban három kockázati faktort is megemlít – írja a Concorde Call.

Az éppen megfelelő ütemű gazdasági növekedés és infláció tökéletes globális gazdasági körülményeket teremt a fejlődő piacok számára, ezzel támogatva a mind abszolút mértékben, mind a fejlett piaci teljesítményekhez hasonlítva folyamatosan remek vállalati teljesítményeket – állítja a Morgan Stanley elemzésében. Szerintük ezen idillre csak három tényező jelent veszélyt: a lapos hozamgörbe, a historikusan szűk hitel spreadek és a halványuló fundamentális alulértékeltség. Azonban e rizikófaktorok rövidtávon még nem veszélyeztetik a növekedést, mivel a belső egyensúly stabilnak tűnik a három országban, külső sokk pedig egyelőre nem fenyeget. Az optimizmus végéhez az amerikai növekedés lassulására lesz szükség, amely még távolinak tűnik.

A Morgan Stanley felülsúlyozza a három régiós országon kívül Izraelt, és a dél-afrikai nyersanyagszektort. Hozzáteszi, hogy a közép-európai vállalatok értékeltsége már közel sem olyan olcsó a fejlett Európához képest. Alulsúlyozottak azonban Törökországban és az orosz energiapiacon, mivel itt profitrealizálásra számítanak rövid távon.

Madarász János

NyomtatásVissza

(c) 2001 www.napi.hu Online Kft. Minden jog fenntartva.